Alavancagem é a parte do mercado de futuros que aparece em toda propaganda, em todo grupo e em toda thread. Multiplicadores altos, contas pequenas virando contas grandes, tudo em cima de um número que a plataforma coloca em destaque na tela. O número que decide se a operação sobrevive, porém, é outro, aparece em letra menor e quase nunca entra na conversa: a margem de manutenção exigida para o tamanho que você abriu. Este texto começa exatamente aí, na distância entre o multiplicador que você escolheu e a regra que a corretora usa para encerrar a posição por você. Vamos passar por qual preço o motor observa, qual condição realmente dispara o fechamento, de onde sai a margem de manutenção, quanto o encerramento forçado cobra para fazer isso e quais dois passos existem depois do ponto em que as suas decisões param de contar. Se você ainda está decidindo se abre a aba de derivativos, a comparação entre spot e futuros é o ponto de partida mais adequado, e este artigo continua de onde aquele para.

1. A promessa da alavancagem e o número que ninguém coloca na propaganda

A cena costuma ser a mesma. A posição estava aberta, o app mostrava um preço de liquidação com uma folga que parecia confortável, o mercado caiu forte por alguns minutos, deixou um pavio longo e voltou. Quando a conta é aberta de novo, a posição sumiu, a margem também, e no histórico aparece encerramento forçado no lugar de uma saída normal.

Aí vem a parte que gera revolta: ao ampliar o candle, a mínima está acima do preço de liquidação que a própria plataforma exibia. Duas conclusões saem disso e vale enunciar as duas com todas as letras.

• O gráfico da sua tela não é o dado que o motor usou. Ele registra negócios que aconteceram na plataforma onde você está logado. O sistema de liquidação lê outro preço, montado em outro lugar.
• O número rotulado como preço de liquidação era uma estimativa. Ele sai de uma condição, e essa condição pode ser atingida enquanto o número exibido ainda parece distante.

O caso oposto também existe e confunde na mesma medida. Uma corretora imprime um pavio violento que atravessa o preço de liquidação e a posição sobrevive. Mesmo regulamento, resultado invertido. Depois que você sabe qual preço o sistema está lendo, os dois resultados deixam de ser mistério e viram algo previsível, que é todo o objetivo de aprender isso.

Um aviso antes de seguir. Este artigo não diz qual multiplicador usar, quando entrar nem se vale a pena operar derivativos. Proteger uma posição à vista e operar nos dois sentidos são usos normais desses produtos, e há gente cuidadosa que os usa bem. A proposta aqui é mais estreita: descrever a máquina com precisão suficiente para que, decida o que decidir, você decida com as regras à vista.

2. Nocional: o número que multiplica taxas, funding e exigência de margem

Antes de qualquer conta, é preciso separar dois números que a tela mistura o tempo todo: a garantia que você depositou e o tamanho que ela sustenta. O segundo se chama nocional, e é ele que multiplica quase tudo o que vem depois.

Com 200 USDT de garantia e multiplicador de 20x, o nocional é 4.000 USDT. A partir daí, praticamente todos os custos e exigências passam a ser calculados sobre 4.000, e não sobre 200.

Repare no que essa tabela implica. Subir o multiplicador não aumenta apenas o ganho potencial: aumenta junto o custo fixo de manter a posição de pé. Dois operadores com a mesma leitura de mercado e garantias diferentes não correm o mesmo risco, porque um paga suas taxas com um colchão largo e o outro paga com um colchão minúsculo. Em contas pequenas com multiplicadores altos, os custos proporcionais ao nocional deixam de ser detalhe contábil e viram o fator dominante. Vale comparar essa lógica com a estrutura de taxas na compra à vista, onde o valor negociado é o próprio dinheiro que você colocou.

O caminho inverso também é aritmético. Reduzir o tamanho pela metade corta pela metade a taxa exigida, o funding e a taxa de um eventual encerramento forçado, e dobra a distância em preço que a posição aguenta. Essa é a razão de a redução aparecer mais adiante como a alternativa que melhora duas coisas ao mesmo tempo.

3. A regra de verdade é um saldo contra uma exigência, não um preço

Agora a definição, que é onde quase todo mundo erra. Liquidação não é definida como “o preço encostou num número”. É definida como um saldo que caiu abaixo de uma exigência.

Toda posição aberta carrega um saldo de margem: a garantia que a sustenta mais o resultado ainda não realizado, avaliado pelo preço de marca. Do outro lado está a margem de manutenção, o mínimo que a corretora exige manter para uma posição daquele tamanho. Quando o primeiro número desce até o segundo, o processo começa.

Na interface isso aparece como taxa de margem, em alguns lugares chamada de índice de margem de manutenção. Cada plataforma escala e nomeia do seu jeito, então leia a sua em vez de supor, mas o formato é sempre o mesmo: um número que sobe conforme o colchão é consumido, com um limite em que o motor assume. O preço de liquidação exibido ao lado da posição é essa mesma condição resolvida em forma de preço, com os dados que o sistema tem agora. Mude qualquer dado e a resposta muda.

Daí vem o hábito de quem opera há mais tempo falar em taxa de margem em vez de distância até a liquidação. A distância é uma grandeza derivada e instável. A taxa é o que está sendo testado. Se este artigo deixar um único hábito, que seja colocar essa taxa em algum lugar onde você a veja sem procurar.

Vale separar mais dois termos que a tela junta. A margem inicial é o que precisa ser depositado para abrir, e quem define isso é o multiplicador. A margem de manutenção é o que precisa continuar ali enquanto a posição existir, e quem define isso é o tamanho. As duas aparecem como “margem” em muitas interfaces, mas quem decide a liquidação é a segunda.

4. Três preços atrás de um gráfico e o único que encerra posições

Um contrato perpétuo tem pelo menos três preços associados no mesmo instante, e eles costumam diferir apenas em casas decimais. No mercado calmo dá para ignorar a diferença. Nos noventa segundos que importam, não dá.

Último preço

É o negócio mais recente executado na sua corretora. Ele desenha seus candles e executa suas ordens. Como registra apenas o que acontece ali dentro, pode se deslocar bastante sozinho quando o livro afina e entra uma ordem a mercado grande. Seus stops e realizações normalmente se referenciam nele, e essa é uma das razões de um stop disparar durante um pavio que o restante do mercado não viu.

Preço de índice

O índice combina o preço do mesmo ativo em um conjunto de corretoras relevantes. Como é uma média entre plataformas, uma delas desalinhada quase não o move. Cada corretora publica quais praças entram no índice e com que peso, e costuma haver uma regra que remove automaticamente um componente que se afasta demais do restante. Em contratos de altcoins com pouca liquidez o índice é montado com menos fontes, então o que acontece em uma delas pesa mais.

Preço de marca

O preço de marca é o valor justo que a plataforma atribui ao contrato, e é a referência do seu resultado não realizado, da sua taxa de margem e da sua liquidação. Ele parte do índice em vez dos negócios locais e ainda aplica uma suavização. Uma construção bastante usada toma a mediana de três entradas: o índice ajustado pela taxa de funding proporcional ao tempo que falta para o próximo acerto, o índice mais uma média móvel curta da base entre contrato e índice, e o último preço do próprio contrato. A mediana descarta a entrada extrema, então um dado ruim isolado não arrasta o resultado.

Esse desenho explica os dois desfechos contraditórios do começo. Se o mercado amplo caiu de verdade, o índice caiu, a marca caiu junto e a posição fecha mesmo que a sua mínima local tenha ficado acima. Se apenas a sua corretora deu o solavanco, a marca permaneceu onde estava o restante do mercado e nada aconteceu. Quase todas as plataformas exibem a marca ao lado do último preço e permitem sobrepor as duas no gráfico. Ligar isso uma vez, antes de precisar, vale mais do que qualquer indicador da tela.

Existe ainda uma assimetria que confunde bastante: os stops normalmente disparam pelo último preço, enquanto a liquidação é julgada pela marca. Algumas plataformas deixam trocar o gatilho para preço de marca. Nenhuma opção é melhor no abstrato, mas saber qual está ativa é o que permite interpretar o resultado depois.

5. De onde sai a margem de manutenção (e por que não é o seu multiplicador)

Falta responder de onde sai o valor da margem de manutenção. A resposta surpreende na primeira vez, porque ela não depende do multiplicador que você tocou.

As corretoras publicam uma tabela de faixas para cada contrato. As faixas são definidas pelo nocional da posição, ou seja, o tamanho já alavancado, e não pela garantia depositada. Cada faixa tem sua própria taxa de margem de manutenção, e a taxa sobe conforme se sobe de faixa. Nos pares mais negociados a primeira faixa fica em uma fração de um por cento do nocional e vai subindo degrau a degrau; contratos com menos profundidade começam mais alto. As tabelas concretas variam por corretora, por par e com o tempo, então qualquer número que você leia, inclusive esse, é um exemplo para conferir e não uma constante.

Um detalhe costuma ser mal lido: ao cruzar de faixa, o normal não é toda a posição passar de uma vez para a taxa mais alta. O cálculo costuma ser escalonado, aplicando a cada parcela a taxa da sua faixa e somando, de forma parecida com um imposto progressivo. O resultado aponta na mesma direção de qualquer forma: quanto maior a posição, maior a exigência média e mais perto fica o gatilho.

Resumindo, multiplicador e margem de manutenção respondem a perguntas diferentes. O multiplicador decide quanta garantia é preciso para abrir. A faixa decide até que colchão fino a corretora deixa você chegar antes de intervir. Uma posição grande com multiplicador moderado pode, portanto, estar mais perto do problema do que uma pequena com multiplicador agressivo, e quem faz preço médio dentro do prejuízo às vezes se empurra para a faixa seguinte justo quando acreditava estar comprando fôlego.

6. Preço de liquidação, preço de falência e a taxa que leva o resto

No encerramento forçado aparecem dois preços, e misturar os dois é o motivo de a conta nunca fechar depois.

O preço de liquidação é onde o processo começa. O preço de falência fica adiante: é o preço em que o prejuízo iguala exatamente a garantia depositada e sobra zero. O espaço entre os dois é proposital, porque é a margem de manobra do motor para encerrar enquanto ainda existe algo.

Na prática, a ordem de liquidação sai com o preço de liquidação como gatilho e o de falência como limite. Executando melhor que o de falência, sobra um resíduo; executando pior, fica um déficit. Com os números do exemplo anterior, a posição de 200 USDT de garantia e 4.000 de nocional começa a ser liquidada com cerca de 180 de prejuízo e a falência está em 200. Esses 20 USDT de diferença são todo o espaço de trabalho.

A taxa de liquidação

Encerramento forçado não é de graça. As corretoras cobram uma taxa de liquidação calculada sobre o nocional da posição liquidada e a descontam antes de devolver qualquer coisa. Nas plataformas grandes essa taxa é fixada por símbolo nas regras do contrato e costuma ficar entre pouco mais de um por cento e algo em torno de dois e meio por cento do nocional, mais alta em pares com menos profundidade. Numa posição alavancada, uma taxa desse tamanho calculada sobre o valor cheio consome sozinha boa parte do que restava da garantia.

Juntando tudo, aparece a resposta honesta para “por que não voltou nada”. A posição já estava em prejuízo profundo quando o gatilho disparou, a garantia era pequena diante do nocional, e a taxa incide sobre o número grande e não sobre o pequeno. Encerrar você mesmo um degrau antes custa uma taxa de taker comum, que é uma fração da outra, e deixa o que sobrar na sua conta em vez de no fundo de seguro da plataforma. Esse é o argumento prático mais forte para acompanhar a taxa de margem em vez de esperar.

Nada disso transforma a corretora em vilã. Essa taxa alimenta o mecanismo que impede que o prejuízo de uma conta seja cobrado das outras, e o mesmo mecanismo protege você quando quem estoura está do outro lado. O que fica é que “fui liquidado” descreve uma operação com preço, e não simplesmente uma posição que chegou a zero.

7. Os seis degraus de uma liquidação e os dois em que você ainda decide

A liquidação costuma ser imaginada como um evento único. São seis degraus, e as suas decisões só contam nos dois primeiros.

1. A taxa de margem sobe. O prejuízo não realizado come o saldo que sustenta a posição. Nada foi cobrado ainda. Reduzir, adicionar garantia e encerrar continuam disponíveis.
2. Avisos e modo somente redução. Chegam alertas e muitas plataformas colocam a conta num estado em que novas posições são recusadas e apenas ordens de encerramento passam. É a última saída com taxas normais. Em algumas corretoras as ordens limitadas pendentes são canceladas nesse momento, então aquele preço médio que você achava que estava posicionado pode ter sumido.
3. Liquidação parcial. Em vez de arrasar, o motor apara. Uma abordagem comum encerra em fatias a posição que mais melhora a taxa de margem, descendo de faixa até a taxa se recuperar. Cada fatia paga a taxa de encerramento forçado sobre o próprio nocional.
4. Liquidação total. Se aparar não resolve, a posição restante é assumida e encerrada a mercado, com a taxa descontada antes de devolver qualquer sobra.
5. Fundo de seguro. Uma execução melhor que o preço de falência deixa um resíduo que entra no fundo. Uma pior deixa um déficit que o fundo cobre.
6. Redução automática de alavancagem. Só quando o fundo não dá conta do buraco. Posições do lado vencedor são encerradas contra a que quebrou.

Ler a escada nessa ordem muda o significado de gerenciar risco numa posição alavancada. A maior parte do conteúdo sobre trading olha para o quarto degrau, que é o dramático. Os que decidem o seu resultado são o primeiro e o segundo, e eles são silenciosos, têm formato de porcentagem e passam despercebidos na tela do celular. A partir do terceiro quem decide é a máquina, e ela cobra pela decisão.

A velocidade também não é garantida. Numa queda lenta podem passar horas entre o primeiro e o terceiro degrau; em minutos de volatilidade extrema os seis são percorridos quase de uma vez, e daí vem o relato de tanta gente que recebe o aviso de margem e o de liquidação praticamente juntos.

8. ADL: quando encerram para você uma posição que estava no lucro

A redução automática de alavancagem, conhecida pela sigla ADL, é a parte do sistema que quase ninguém lê até acontecer com ela. Ela existe porque uma corretora de derivativos precisa ficar equilibrada: cada comprado tem um vendido do outro lado. Quando uma posição quebra e o fundo de seguro não cobre o buraco, o sistema precisa encerrar o outro lado daquela operação contra alguém, e escolhe entre quem está ganhando.

A escolha é ordenada, não é sorteio. A prioridade combina percentual de lucro e alavancagem efetiva, então as contas com maior ganho e maior alavancagem entram primeiro. Quase todas as plataformas mostram isso como um indicador de cerca de cinco luzes ao lado da posição: quanto mais acesas, mais à frente na fila. Ele atualiza continuamente e vale olhar em sessões violentas, porque é o único aviso existente.

O que acontece exatamente num encerramento por ADL:

• A posição é encerrada no preço de falência da contraparte que está sendo tratada, e não num preço escolhido por você.
• Você mantém o lucro já realizado. Nada é confiscado.
• Não há cobrança de taxa de negociação nesse encerramento.
• Você perde a posição, então qualquer movimento posterior a seu favor acontece sem você dentro.

A última linha é o custo real. Alguém bem posicionado para um movimento forte pode ser retirado no meio dele porque o outro lado do mercado ficou sem dinheiro. É raro em pares profundos e em condições normais, e se concentra onde seria de esperar: contratos rasos, volatilidade extrema, posicionamento muito desequilibrado. O caso mais incômodo é o de quem mantinha uma venda como proteção de uma posição à vista. Numa queda essa venda fica bastante lucrativa e exatamente por isso sobe na fila. Se ela for encerrada, o ativo à vista continua ali e a proteção some. Para ver esse mecanismo com todos os registros públicos, a leitura sobre uma corretora de perpétuos onchain mostra como isso fica documentado quando o livro inteiro está à vista.

9. Isolada ou cruzada: até onde uma posição alcança

O modo de margem decide até onde uma única posição alcança dentro do restante da conta, e é um dos poucos ajustes que realmente são escolha sua.

Nenhum modo é mais seguro no abstrato, e quem afirma isso pulou a parte em que depende do que mais existe na conta. A isolada limita o estrago e encerra antes. A cruzada aguenta quedas mais profundas numa posição e, em troca, deixa essa posição alcançar o restante do saldo. A falha que aparece repetidamente em contas reais não é escolher cruzada; é escolher cruzada raciocinando em termos de isolada, de modo que a garantia mentalmente reservada para outras operações vira silenciosamente o combustível de uma posição perdedora.

Há um ajuste irmão que merece conferência: se a plataforma permite manter compra e venda ao mesmo tempo no mesmo par. No modo unidirecional a ordem contrária reduz a posição existente; no modo de proteção convivem duas posições que consomem garantia cada uma e pagam funding separadamente, então o custo de manutenção dobra mesmo com a direção aparentemente neutralizada.

Se você opera várias posições ao mesmo tempo ou replica a carteira de outra pessoa por um produto de copy trading, confira em qual modo essas posições são abertas em vez de supor, porque disso depende se uma operação ruim naquela carteira alcança o restante do seu saldo. Os nomes e os padrões mudam de plataforma para plataforma, e o mapa de funções de uma corretora grande ajuda a localizar cada termo na tela.

10. Por que o seu preço de liquidação anda sozinho durante a noite

O preço de liquidação não é uma linha pintada no gráfico. Ele é recalculado o tempo todo, e quatro coisas bem corriqueiras o movem enquanto você dorme.

Os acertos de funding

Contratos perpétuos não vencem, e o funding é o mecanismo que os mantém colados ao mercado à vista. Comprados e vendidos pagam uns aos outros numa periodicidade que costuma ser de oito horas, e o valor é calculado sobre o nocional. No modo isolado esse pagamento é liquidado contra a margem da própria posição, então cada acerto que você paga reduz a garantia e aproxima o preço de liquidação. Mantenha uma posição do lado lotado por vários acertos e o gatilho terá caminhado até você sem que o mercado fizesse nada. O mesmo mecanismo, visto do outro lado, é o que certos produtos de rendimento tentam capturar, e está explicado no texto sobre uma stablecoin cujo rendimento vem do funding. O detalhamento completo desse acerto, inclusive por que o intervalo muda o significado do número, está em como a taxa de funding é montada e cobrada.

Os ajustes de margem

Adicionar garantia a uma posição isolada afasta o preço de liquidação; retirar aproxima. Algumas plataformas oferecem reposição automática de margem a partir do saldo, o que na prática faz uma posição isolada se comportar como cruzada, então vale saber se isso está ligado na sua conta.

As mudanças de tamanho e os saltos de faixa

Ampliar a posição eleva a margem de manutenção exigida, e se a ampliação empurra o nocional para a faixa seguinte, a própria taxa sobe. Fazer preço médio dentro do prejuízo pode aproximar o gatilho do preço atual justamente quando o operador acreditava estar construindo folga.

Todo o resto numa conta cruzada

No modo cruzado o saldo é comum, então uma segunda posição indo contra drena o mesmo saldo que sustenta a primeira. Posições que pareciam independentes estão ligadas pela garantia, e essa ligação só fica visível quando o mercado vai contra várias delas ao mesmo tempo.

Somando as quatro, entende-se por que uma posição é liquidada num dia em que o preço quase não se moveu. Não foi o preço que foi até o gatilho, foi o gatilho que veio até o preço. Quem confere a conta uma vez por dia deveria reler a cada conferência o preço de liquidação e a taxa de margem atuais, e não os que memorizou na abertura.

11. Cascatas, saltos de preço e o stop que não segura o prejuízo

Dois fatos de estrutura de mercado explicam por que as liquidações se amontoam em movimentos violentos e curtos, e por que as ordens de proteção às vezes não cumprem o papel.

Venda forçada é venda a mercado

Um motor de liquidação não espera preço bom. Ele encerra a mercado, porque a função dele é remover risco imediatamente. Essas ordens empurram o preço mais para o lado em que ele já ia, o que coloca no alcance o próximo aglomerado de níveis de liquidação, que por sua vez gera mais ordens forçadas a mercado. Esse laço que se alimenta sozinho é a cascata de liquidações, e é a origem daqueles pavios longos e finos que voltam quase tão rápido quanto apareceram. Posições mais distantes são levadas no caminho, e quanto mais distante você estava, maior a chance de o seu encerramento ter ocorrido num preço em que ninguém negociaria por vontade própria.

Stop é gatilho, não é preço prometido

Aqui se concentram a raiva e a culpa mal endereçada. Uma ordem stop diz: quando o mercado chegar neste nível, envie uma ordem. A que preço ela executa depende inteiramente do que sobrou no livro quando ela chega. Se o mercado pulou por cima do nível, o gatilho dispara atrasado. Se o livro afinou, a ordem resultante desce varrendo o que restou. Um deslize de vários pontos percentuais é banal dentro de uma cascata, e é o mecanismo pelo qual um stop bem colocado ainda assim não segura o prejuízo.

Existem respostas parciais. Um stop limitado não executa abaixo do seu limite, o que protege o preço ao custo de talvez não executar e deixar a posição aberta para condições piores. Pares profundos pulam menos que pares rasos. Tamanho menor varre menos níveis do livro. A liquidez de madrugada e de fim de semana é mais fina quase em todo lugar, então o mesmo tamanho executa pior nesses horários. O que não existe é um tipo de ordem que garanta execução e preço ao mesmo tempo, e qualquer conteúdo prometendo isso está vendendo alguma coisa.

Some a isso a carga sobre a própria plataforma. Nos minutos em que as liquidações se acumulam, ordens demoram mais para registrar e aplicativos travam, exatamente quando você queria adicionar garantia ou reduzir. Convém partir do princípio de que haverá um intervalo sem capacidade de reação e decidir antes o que será feito.

12. A sequência que realmente zera contas

Contas raramente morrem de um erro só. Elas morrem de uma sequência, e a sequência se repete o bastante para ser escrita como padrão em vez de como advertência.

1. Escolhe-se um multiplicador alto porque a conta é pequena. A lógica parece sólida: com pouco capital, é preciso alavancagem para o resultado aparecer. A aritmética vai no sentido oposto. Em 50x basta um movimento de cerca de dois por cento contra a posição para consumir a margem, e na maioria dos pares isso é uma hora comum.
2. A margem cruzada fica ligada por padrão. Costuma vir assim, e significa que atrás desta operação está todo o saldo de futuros, e não o valor que você havia destinado a ela mentalmente.
3. Não se coloca ordem de proteção, ou ela é cancelada. O raciocínio costuma ser que os pavios levam o stop. Isso é problema de tamanho e distância, e remover o stop troca um prejuízo pequeno e programado por um total e não programado.
4. Adiciona-se garantia dentro do prejuízo. Adicionar afasta o preço de liquidação, e é justamente por isso que parece produtivo. Também aumenta o dinheiro exposto, e se o acréscimo empurrar o nocional para uma faixa superior, a taxa sobe e parte do colchão novo evapora na chegada.
5. O funding se acumula no lado lotado. O que todo mundo está fazendo você provavelmente também está, e o lado lotado costuma ser o que paga. Alguns acertos depois, a garantia é menor e o gatilho está mais perto.
6. Uma sessão volátil encerra o assunto. O preço de marca se move, a taxa toca o limite, o motor apara, depois encerra e depois cobra a taxa sobre o nocional.

Repare que só o sexto passo exige que o mercado faça algo fora do comum. Do primeiro ao quinto são ajustes e hábitos, todos escolhidos com calma, nenhum deles com cara de fatal na hora. É assim que essa sequência sobrevive a todos os ciclos, e quem passa por ela raramente é imprudente: quase sempre estava medindo risco pelo mostrador errado.

Vale registrar o capítulo psicológico. Depois de uma perda grande aparece o impulso de recuperar rápido subindo o multiplicador. Com o mesmo capital, recuperar o mesmo valor exige um movimento maior, e buscar um movimento maior obriga a estreitar ainda mais o colchão. A boa notícia é que quebrar um único elo já desarma bastante a corrente: baixar o multiplicador quebra o primeiro, mudar para isolada quebra o segundo, manter o stop quebra o terceiro.

13. O que ainda dá para fazer antes de o motor assumir

Com a taxa de margem se deteriorando, existem exatamente três coisas a fazer, e cada uma tem um custo que é melhor conhecer com antecedência do que descobrir às pressas.

Qual delas cabe depende da operação, e este artigo não vai fingir o contrário. O que vale dizer é que as três opções reais só existem no primeiro e no segundo degrau da escada, e que essa janela costuma ser medida em minutos. Daí a utilidade de decidir antes o que será feito em determinada taxa de margem, enquanto nada está acontecendo, porque a decisão sai muito pior com o número já vermelho.

Regras escritas funcionam melhor quando expressas em proporção e não em preço, porque um limite de taxa serve para qualquer par e qualquer tamanho enquanto um preço precisa ser recalculado toda vez. E para a hora de hesitar entre adicionar e reduzir existe uma pergunta que devolve a perspectiva: se esta posição não existisse, eu abriria agora, neste preço e neste tamanho? Se a resposta for não, adicionar garantia equivale a abrir uma posição que você não queria.

Resta uma preparação que é estrutural e não tática. A plataforma aguentar a carga faz parte do seu risco, porque um lugar que trava durante uma cascata elimina sua capacidade de agir bem na hora que importa. Isso se confere antes, com a lista de como saber se uma corretora é confiável e com a leitura de o que acontece se a corretora quebrar. E as moedas que você pretende guardar, em vez de operar, ficam melhor numa carteira sob seu controle do que como garantia numa conta de derivativos.

Quais abas de produto aparecem, e com qual configuração, depende da sua região e da sua conta, então confirme na sua própria tela. A comparação de corretoras por taxas e segurança cobre onde abrir conta.

Aviso de afiliados: alguns links são de parceiros. Podemos receber uma comissão sem custo extra para você. Isto não é recomendação de investimento.

14. Glossário: as quinze palavras que sustentam o sistema inteiro

O vocabulário é curto, e conhecê-lo com precisão já é a maior parte do trabalho.

• Preço de marca: o valor justo que a corretora atribui ao contrato, montado a partir de um índice entre praças e suavizado. Taxa de margem, resultado não realizado e liquidação são medidos nele.
• Preço de índice: o preço composto do ativo à vista em várias corretoras, base do preço de marca.
• Último preço: o negócio mais recente na sua própria plataforma. Desenha seus candles e costuma disparar seus stops.
• Nocional: o tamanho completo da posição já alavancado. Taxas, funding e faixas de manutenção são medidos contra ele, e não contra a sua garantia.
• Margem inicial: o que é preciso depositar para abrir. Definida pelo multiplicador.
• Margem de manutenção: o mínimo que precisa continuar ali para a posição seguir aberta. A taxa vem da tabela de faixas por nocional.
• Taxa de margem: a medida em tela de quão perto a posição está dessa exigência. É o que o sistema testa.
• Preço de liquidação: a estimativa do preço em que a taxa atinge o limite. Um resultado que se move, não uma linha fixa.
• Preço de falência: o preço em que o prejuízo iguala a garantia depositada. É o limite da ordem de liquidação.
• Taxa de liquidação: a taxa sobre o nocional quando o motor encerra por você, descontada antes de devolver qualquer sobra.
• Fundo de seguro: a reserva que absorve o déficit quando uma liquidação executa pior que o preço de falência. Alimentada em parte por essas taxas.
• Redução automática de alavancagem (ADL): o passo final, que encerra posições vencedoras do lado oposto quando o fundo não cobre uma posição quebrada. Ordena por lucro e alavancagem efetiva.
• Alavancagem efetiva: a relação real entre nocional e saldo neste momento, que pode não coincidir com o multiplicador escolhido.
• Limite de risco: outro nome para a tabela de faixas por nocional.
• Somente redução: estado de conta ou de ordem em que dá para encerrar, mas não para abrir.

Se um termo da central de ajuda da sua corretora não bater com esta lista, siga a central de ajuda. Os conceitos são comuns ao setor; os nomes, os limites e as fórmulas exatas pertencem a cada plataforma, e ler cinco minutos das regras do contrato do par que você opera é a leitura mais rentável que existe em derivativos.

Perguntas que aparecem logo depois de um encerramento forçado

Compare corretoras: taxas, segurança e o que conferir primeiro