開兩個 App 看同一顆幣，價格對不起來。再多看一會兒，下一個問題就是這個價差能不能拿。我們把六家交易所的買價和賣價拉下來，算了兩件事：比價畫面顯示的價差是多少，以及換成你真正付錢和真正收錢的那一側之後還剩多少。接著把成本一項一項拆開，也把掛單和吃單這個選擇單獨拿出來算。最後量了價差真的很大的地方，也就是用台幣付錢的那一關。

1. 同一顆幣，兩個價格

開兩個 App 看同一顆幣，價格對不起來。重新整理還是對不起來。

不是哪一邊算錯。是根本沒有一個數字要它們對齊。

先講五個詞

掛單簿是買單和賣單依價格排成的清單。每家交易所各有一本，自己跑自己的。別家的單子不會 出現在這本裡面。

買一價是現在有人願意出的最高價。你這一秒賣出，就是賣在這裡。

賣一價是現在有人願意賣的最低價。你這一秒買進，就是買在這裡。

價差是這兩個價中間的距離。買完馬上賣掉，就算行情完全沒動，這段距離也是確定要賠的。

最新成交價是剛剛成交那一筆的價格，也就是報價畫面上那個大數字。它是剛才有人成交的價格，你現在買不到那個價。

文章裡會一直出現 bps 這個單位，中文叫基點。1bps 等於 0.01%。差距實在太小，寫成百分比 會一整排零。

為什麼會想問這個問題

多數人是在準備下單的時候發現的。比價網站寫一個價，交易所寫另一個價，換一家又是第三個價， 於是開始懷疑自己是不是買貴了。

這個懷疑很合理，只是問題要問得更細一點：不是哪個價才對，而是我這一筆會成交在哪個價。這篇 就是照這個順序拆的。

沒有統一報價是什麼意思

股票在一個交易所掛牌，所有委託都送到同一個地方，自然只有一個價。

幣不是這樣。同一顆幣同時在幾十個地方交易，每家只撮合自己的單子，價格就從自己這本簿子裡 長出來。

也沒有規定哪一家的價才算數。行情網站顯示的那個單一數字，多半是好幾家依成交量加權平均出來 的，是算出來的值，不是你在哪裡買得到的價。

幣價是怎麼「長出來」的

掛單簿兩邊是兩群人。一群掛著買單說我願意用這個價買，一群掛著賣單說我願意用這個價賣。中間空 著一段，那就是價差。

有人願意跨過去，成交就發生，價格也就跟著更新。所以價格沒有誰公布，它是這本簿子裡兩邊碰上的結果。

每家交易所的人不一樣、單子不一樣、進出的時間也不一樣，結果當然不會一致。

對不起來才是常態

我們同一瞬間讀六家交易所，重複讀了很多輪。追蹤的八顆幣每次都是六個不同的價，沒有一輪全部 一致。

有價差本身不稀奇，那是結構造成的。真正要問的是這個價差拿不拿得走，這篇就是量這件 事。

2. 你在看的那個數字是什麼

把好幾家報價並排的畫面應該都看過。上面的差距看起來不小，有些幣還很大。

那個數字幾乎都是最新成交價。而你買不到那個價。

最新成交價是過去式

它屬於一筆已經結束的交易。那筆成交之後，掛在那個價位上的單子就從簿子裡消失了。

如果這顆幣交易得少，那個價可能是幾分鐘前的。畫面上看起來像現在的數字，其實已經舊了。

還要看成交是往哪一邊發生的。有人吃掉賣一價買進，那個數字就偏貴的一側；有人吃掉買一價賣出， 就偏便宜的一側。兩家一模一樣的交易所，光是這個原因就會顯示不同數字。

所以那個減法量不到東西

拿 A 家的最新成交價減 B 家的最新成交價，等於拿兩筆在不同時間、在簿子不同側結束的交易相減。

這個結果不能回答你現在做得到什麼。可是比價畫面就是在做這個減法。

為什麼大家都用這個數字

每家公布資料的方式不太一樣。所有交易所都以同樣形式提供、而且很輕的，就是最新成交價。

要把整本掛單簿拉下來，每家的呼叫方式都不同，資料量也大得多。要同時更新幾十家、幾千顆幣的 人，自然選輕的那條路。

所以這個數字沒有算錯，它在量別的東西。它回答的是最後一筆在哪裡以多少成交，不是你能買到 多少。

交易越少的幣差越多

熱門幣每秒都有人成交，最新成交價跟現在的掛單貼得很近。冷門幣可能好一陣子沒人動，簿子已經 移動了，畫面上的數字卻停在原地。

比價網站在這種幣上會顯示很誇張的價差。那個價差有很大一部分只是兩家最後成交的時間不同。

價差正確的算法

你在便宜的那家買，買就是付那家的賣一價。你在貴的那家賣，賣就是收那家的買一價。

所以拿得走的價差是這樣算的：

最高的買一價 − 最低的賣一價

這個數字要大於零，價差才算存在。手續費是下一步的事。如果算出來是負的，你連一塊錢手續費都 還沒付就已經虧了。

給兩種算法各取一個名字

這篇把前者叫表面價差，後者叫可成交價差。一個是比價網站給你看的，一個是你真的 能拿的。

兩種委託進簿子的方式差在哪，寫在市價單與限價單。

3. 價差算對之後長這樣

我們在同一瞬間讀六家交易所的買一價和賣一價，固定間隔重複取樣，然後用上面兩種算法各算一次。

單位是 bps，1bps 等於 0.01%。測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

先比左邊兩欄和中間兩欄

可成交價差比表面價差小，依幣種掉到一半或更少。

原因很直接。表面價差是拿兩家的中間價相減；可成交價差是拿你真正付錢的那一側和真正收錢的那 一側相減。還沒開始，兩頭就各先交出半個價差。

有些幣直接是負的

可成交價差是負的，代表在最便宜那家買、馬上在最貴那家賣，還是虧。

手續費一毛沒付、幣一步沒搬、時間一秒沒過就虧了。而且這些幣的表面價差看起來還不錯。

最右邊那欄是這張表的結論

我們把來回手續費設成 0.2%，也就是買 0.1%、賣 0.1%。這是假設。實際費率看交易所、帳戶等級和 下單方式。

在這個假設下數可成交價差超過手續費的輪數，結果是：所有取樣輪次、八顆幣，一次都沒有。

看數量級就懂了。價差是個位數 bps，來回手續費是幾十 bps。價差要放大一百倍才碰得到。

手續費可以壓低，但是

可以。掛單等著成交比直接吃掉現有委託便宜，等級上去也會降。

問題是掛單等待的時候，價差早就變了。你看同一顆幣中位數和最大值差多少，就知道這個數字跳得 多快。

4. 最小跳動點各家不一樣

既然幾乎不剩，那價格為什麼還是不一樣？在講市場之前，有一個機械層面的原因。

交易所不能隨便寫任何數字。價格有最小跳動點，而且各家設的不一樣。

最小跳動點是什麼

下單的時候，可以填的價格是事先定好的。同一顆幣，有的平台只接受 0.01 一跳，有的接受 0.0001 一跳。

這是各交易所自己訂的，而且一顆幣一顆幣訂。通常價格高的幣跳動點粗，價格低的幣跳動點細。

重點是把跳動點除以幣價。除完才是比例，才能拿去跟價差比。

跳動點取自六家交易所公開的交易對資訊，再除以各幣價格換算。測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

把最右欄跟左邊兩欄對照

好幾顆幣的最大價差，整個裝得進最粗那家的一個跳動點裡。這種價差屬於四捨五入，不算資訊。

兩家可能看到的是一模一樣的行情。一家往上進位、一家往下捨去，畫面上就出現一個誰都沒有不同 看法的價差。

跳動點也是價差的地板

買一價和賣一價的距離不會比一個跳動點還窄。單子再多也壓不下去。

所以某些幣會出現五六家交易所價差停在完全相同數字的情況，因為大家都剛好差一個跳動點。那跟流動性無關，純粹是跳動點一樣。

反過來，跳動點細十倍的平台，同一顆幣可以做出窄很多的價差。原因在於它寫得比較細，跟熱不熱鬧無關。

實際用得到的結論

幣價越低，一個跳動點佔的比例越重。那種幣的跨交易所價差很容易看起來很大。

把它當機會之前，先看各平台下單時價格欄位能填幾位小數。答案常常就在那裡。

5. 金額變大，排名就翻過來

前面的價差全部取自簿子的第一行，也就是最上面那個賣一價。

那一行掛的量比想像中少。單子稍微大一點就吃完了，接著往下一行爬，而下一行比較貴。

同一瞬間，只改金額

我們把六家的掛單簿整本拉下來，算出各種金額真的買下去會成交在什麼均價。算法是一行一行往上 吃，吃到金額填滿為止。

把六家的平均價當成 0，記下在各家買會比那個平均貴多少。負值代表買得比平均便宜。

以比特幣計算。各交易所開放讀取的行數不同，在該範圍內填不滿的格子有標註。這 不代表那家沒有量，是我們拉到的清單到那裡就結束了。測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

排名會翻過來

只看第一行，會有一家最便宜。金額拉大之後，同一家可能變成表裡最貴的。

這種情況出現在把很漂亮的價格掛在最上面、後面卻沒什麼量的平台。畫面上看起來最便宜，真的要 買的時候那個價只有一點點。

反過來也一樣。第一行普通、後面堆得厚的，金額越大越有利。你把表格從左往右看，就會看到各行 互換位置。

這個測量我們在兩顆幣上重複了 12 次，其中 9 次第一行最便宜的那家和最大金額最便宜的那家不是同一家。

所以問題裡一定要有金額

問「哪一家比較便宜」卻不說要買多少，這個問題是缺一半的。你拿到的答案是小額的答案。

以一般人會投入的金額來說，答案落在左邊那幾欄，而那裡各家差距幾乎可以忽略。

冷門幣會提早垮掉

大幣吃到十萬美元幾乎不動。市值小的幣在一萬美元就開始拉開，到十萬美元會變成好幾倍。

掛單簿怎麼組成、大單為什麼會把價格推上去，寫在 掛單簿與滑價。這裡只留一個結論：金額會改變價格。

6. 最便宜的那家每幾分鐘換一次

那乾脆挑一家平常比較便宜的長期用，行不行？這個我們也量了。

每一輪都記下六家裡面賣一價最低的是誰，也就是那個瞬間買最便宜的地方。

結果

96 輪裡面，第一名換了 62 次。 各家拿到第一名的比例是這樣：

KuCoin 35% · Gate 21% · OKX 19% · Bybit 15% · Binance 8% · Bitget 2%

測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

這個結果的意思

第一名沒有固定下來，幾分鐘就換位置。不是哪一家結構上比較便宜，是單子進進出出的時候，每個 瞬間領先的人不一樣。

所以「哪一家最便宜」這句話寫下去的當下就開始過期。這也是這篇不點名任何一家的原因。

那平均起來有沒有偏向

就算第一名一直輪流，平均下來還是可能有微小偏向。我們也算了：把六家的平均當 0，每一輪記錄 各家在上面還是下面。

KuCoin -0.300 · Bybit -0.106 · OKX -0.057 · Gate +0.048 · Binance +0.202 · Bitget +0.202

以比特幣計算，單位 bps。負值代表待在便宜的那一側。測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

偏向確實有，但看大小。大約是 bps 的零頭。跟來回手續費擺在一起完全不影響結果。

為什麼換得這麼勤

第一行的單子一直進進出出。有人買走，那一行就空了，下一行遞補上來；新單進來又填滿。

這件事在六家各自發生。哪家剛好空了一行，那一瞬間的第一名就是誰。這是前幾秒的偶然，不是那 家交易所的特質。

那要不要一直換交易所

不用。第一名換得比你開 App 的速度還快，追不上。而且每換一次就多一次入金出金，那些成本比你 想省的價差大。

更實際的做法是固定用一兩家，把費率和下單方式弄清楚。那個效果是每一筆都在生效的。

真正決定你付多少的東西

不是報價，是費率和下單方式。跨交易所價差是個位數 bps，手續費是幾十 bps。

另外還有更基本的一項：那家平台能不能用你需要的方式入金出金。卡在這裡的人比卡在價格的人多 得多。挑選標準寫在怎麼挑交易所，費用那一塊在 怎麼少付手續費。

7. 想拿走價差要付哪些東西

價格的部分講完了。接下來是想拿走一個價差，實際上要付出哪些東西。

手續費會收兩次

要拿走價差至少得成交兩次，一邊買一邊賣，手續費也就收兩次。上面再疊一層價差：兩頭都用吃單 成交，那段距離兩邊各付一次。

先把成本換成同一個單位

手續費是比例、價差是比例、提幣費是固定幣量。三個東西單位不同，放在一起比之前要先統一。

做法是把提幣費除以你要搬的金額，變成比例。這一步做完你通常會發現，金額越小提幣費越是主角， 其他項目反而是配角。

提幣費算的是幣量不是比例

提幣的時候交易所扣掉固定的幣量。搬一千美元跟搬一百美元扣一樣多。

所以金額越小，換算成比例越重。同樣的扣除量，在某個金額是 0.05%，在另一個金額就是 0.5%。

而且各家不一樣。同一顆幣、同一條鏈，每家收的量都不同。我們把幾家的公開資料對照整理在 交易所之間搬幣要花多少，鏈本身的費用怎麼形成寫在 gas 費。

兩邊都先放錢就不用搬了吧

可以，等待時間確實消失。但成本只是換個形式：那筆錢卡在兩個地方不能動，而且被第三方保管的 時間更長，這是另一個決定，寫在錢包。

還有一個常被忽略的細節。同樣的操作重複做，兩邊會失衡：買的那邊現金用完，賣的那邊幣賣完。 要回到原本的狀態還是得搬。時間沒有消失，只是延後。

8. 掛單還是吃單，這一步改掉的錢更大

前面提過掛單比吃單便宜。這一段把它單獨拉出來講，因為這一個選擇改掉的錢比整個跨交易所價差 還大。

兩種成交方式的差別

吃單是直接對現有的委託成交，馬上成交，付的是比較高的費率。掛單是把價格掛在 簿子上等人來成交，成交時間不確定，付的是比較低的費率，有些幣種甚至是零或負的。

對價差來說這是個兩難

用吃單，速度有了，但兩頭都付較高費率又各吃一次價差。回到前面那張表，這樣的成本從來沒有被 價差蓋過。

用掛單，費率下來了，可是要等。而價差的中位數和最大值差那麼多，代表等待期間它早就換了樣 子，甚至反向。

所以掛單吃單這個選擇，對一般買賣是省錢的關鍵，對拿價差這件事反而是死結。

用在平常買賣才有意義

不急著成交的時候用掛單，省下來的是實打實的費率差。這個差額比跨交易所價差大一個數量級。

各種委託怎麼進簿子、掛出去的單會發生什麼事，寫在 市價單與限價單。

9. 幣在路上的時候價格在動

說轉帳要時間太抽象，所以我們用跟價差一樣的單位去量，好直接對照。

用收集到的價格序列，算出經過各段時間之後比特幣走了多少。只取幅度，不管方向。

單位 bps，跟價差那張表相同，可以直接比。測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

跟價差擺在一起看

可成交價差是個位數 bps，半小時的價格波動比它大得多。

也就是說幣還在路上的時候，價格移動的幅度比你想抓的那個價差還大。不只是價差消失，還會反過 來變成負的。

這跟運氣無關，兩個量級本來就不同。想抓的小，過程中承受的大。

方向對你有利的時候呢

也會有。方向大概各一半，有時候幣在路上的時候價差反而拉大，結果更好。

但成本不是各一半。手續費兩個方向都照收，提幣費也照扣。所以拿一個小的東西去承受一個大的 波動，這個結構本身不會因為偶爾賺到而改變。

實際要等多久

三段加起來：出金那家處理提幣、鏈上確認、收款那家決定何時算入帳。

第三段差最多。同一條鏈，每家要求的確認數不一樣，所以同一顆幣走同一條鏈，送去不同地方時間 也不同。

提幣為什麼卡在處理中寫在提幣一直顯示處理中，入金為什麼 沒看到寫在充值沒到帳。

用程式跑比較快吧

程式送單比人快，這是真的，而且也只有這一項變快。手續費一樣，轉帳時間一樣，第一行的量也一 樣。機器人能做什麼不能做什麼寫在交易機器人。

10. 台幣那一關才是價差大的地方

交易所之間幾乎不剩什麼。真正價差大的地方在另一邊。

那就是入金那一關：你用台幣付錢，而不是用美元付錢的時候。

那裡是另外一本簿子

用台幣買幣，你的單子進到一本流通貨幣是台幣的簿子。別人用美元買，進的是另一本。

這兩本看不到彼此。其中一邊湧進大量單子，另一邊完全不知道。把它們連起來的，是有人在兩邊之間 搬錢。

所以兩邊的距離可以維持一段時間，沒有什麼機制會自動把它拉平。

我們同時量了好幾個市場

做法是取當地貨幣的比特幣價格、同一種貨幣計價的美元穩定幣價格，再加上參考匯率，然後用兩種 方式算溢價。

參考匯率取自多個獨立來源的平均。台幣部分取自本地交易所的公開報價。 測量時間：2026-09-17 04:44 UTC · 6 家交易所 · 97 分鐘內取樣 96 次

從左往右讀這張表

第一欄數字在每個市場都接近零。用同一種貨幣買得到的穩定幣去衡量，幣一點都不貴。

第二欄就有溢價了，其中一個市場甚至到好幾個百分點。同一顆幣、同一個時間，數字完全不同。

第三欄解釋了第二欄。那是穩定幣自己對參考匯率的溢價，跟剛才出現在幣上的溢價幾乎一樣。

11. 溢價不在幣上，在美元上

上一張表的吻合不是碰巧。五個貨幣差異很大的市場都一樣，包含一個溢價很大的市場。

結論只有一句：溢價不在幣上，在用當地貨幣買美元的價格上。

這件事在實務上改變什麼

看到比特幣在本地比國外貴，直覺會以為幣在這裡比較貴。數字說的是另一回事。

幣是跟著那個市場的美元價格走的。穩定幣如果比參考匯率貴幾個百分點，所有以美元計價的東西換算 過來就同樣貴那幾個百分點。這屬於美元的價格，跟幣本身無關。

還可以注意一點：同一個市場裡各種幣的溢價都差不多。如果是某一顆幣的需求造成的，每顆幣應該各 有各的數字。

所以這個溢價很難拿

把幣賣掉換成當地貨幣，這是簡單的一半。

難的是回來。要把美元補回去，就得用同一個帶溢價的價格買。出去時拿到的，進來時還回去。溢價 比較像過門的費用，不是現成的獲利。

剩下的路是走外面、用參考匯率換，那條路有自己的步驟和時間，不是即時的。

本地交易所和國際交易所之間

實務上很多人是在本地用台幣買，再把幣搬到國際交易所。這一段有兩件事要注意。

一是兩邊都要支援同一條鏈，而且同一條鏈在兩邊的名字寫法可能不同，選錯那一行幣就不會到對的 地方。二是本地交易所上架的幣通常比較少，常常不是價格擋住你，是那顆幣根本不在清單上。

另外每家都有最低提幣數量，金額太小根本送不出去，硬要拆成好幾次又會被固定費用吃掉比例。

什麼時候距離會拉開

很多人在兩邊搬錢的時候，距離會收斂；搬錢又貴又慢又麻煩的時候，距離就撐得住。

前面拆過的每一項成本在這裡全部再出現一次。橋越重，兩個價格就能離得越遠。

穩定幣是什麼、它的價格靠什麼撐住，寫在穩定幣；實際怎麼 買、買到手是多少，寫在怎麼買 USDT。

12. 自己在螢幕上怎麼量

剩下的是你自己在螢幕上做的事。哪一家交易所都一樣。

第三步最常被跳過

用金額看，價差小到像沒有。除以價格之後才能跟手續費、跟跨交易所價差比，因為那兩個本來就是 比例。

價差留在金額、手續費用百分比，每次都會低估價差。

第二步分開記很重要

很多人只記一個數字就去比，那個數字通常是中間價或最新成交價。買和賣是兩個不同的價，混在一起 記，後面怎麼算都會差一段。

記的時候順便寫下時間。兩家不同時間讀到的數字放在一起比，本身就不成立。

第四步在小幣上特別重要

大幣上，一般人的金額動不了簿子。小幣上很快就會動到。

不用算什麼複雜的東西，看你的金額吃到第幾行就好。在第一行裡解決就不會被推價；要吃好幾行， 你的均價就上去了。

第六步比想像中難

你看完這個畫面再打開另一個，價格已經走掉了。回頭看前面那張波動表，幾分鐘就足以超過你在找的 價差。

比較兩張不同時間的截圖，量不到任何東西。要兩個畫面同時開著，讀同一個瞬間。

記下來會比較有用的東西

量過一次之後，把你常用幣種的價差比例和你的實際費率記在一個地方。這兩個數字不會天天變，但 你每一筆都在用它們。

下次再看到有人說某家便宜多少，你可以直接拿自己的數字對照，不用重新查一遍。

如果你還在挑第一家交易所

不用照價格挑。前面已經看到，那個差距比手續費小。

該看的是入金出金方式合不合你用、你的實際費率是多少。開始的順序寫在 怎麼買比特幣。

這些數字從哪裡讀來的

本文所有數字都來自下列交易所的公開資料，不需要金鑰就能取得。每張卡片寫的都是我們自己量到的。

聯盟行銷揭露：部分連結為合作夥伴連結，我們可能會獲得佣金，但不會增加你的任何費用。本文並非投資建議。

13. 我自己怎麼看

把這六家反覆讀過之後，我看價格的順序變了。用這個收尾。

認真看待一個價差之前，我先看三件事

第一，它是不是裝得進一個跳動點。裝得進就不用分析了，那是四捨五入。跳動點看下單時價格欄位能 填幾位小數就知道。

第二，用買一價和賣一價重算。中間價算出來的數字我直接丟掉。

第三，把自己的金額往簿子上疊。第一行裝得下，價差還算數；要吃好幾行，它已經不是原來那個數字 了。

這樣看下來，什麼時候價差才算得上東西

我自己的結論是：要嘛是幣種冷門到簿子很薄，那時候價差大但也吃不到量；要嘛是行情劇烈波動的 幾秒鐘，那時候各家更新速度不同，但那幾秒你也搶不到。

剩下的絕大多數時間，價差就是跳動點加上一點點雜訊。這也是為什麼這篇從頭到尾沒有給任何操作 步驟，只給量法。

我不再問哪一家最便宜

量的過程中，第一名換來換去。那個答案只活幾分鐘。

現在我看自己的費率，以及這一筆要用吃單還是掛單。這兩件事決定的金額比報價差大得多。

最意外的是那張表

當地貨幣市場那張表。我本來以為每個市場會各有各的數字，結果全部跟穩定幣的溢價對上。

在溢價半個百分點的市場和好幾個百分點的市場看到同一個模式，我才把這件事想清楚。那張表裡沒有 一列顯示幣很貴，變動的是各地美元的價格。

寫完之後我改掉的一個習慣

以前看到兩家價格差滿多，第一個反應是去查是不是有什麼消息。現在第一個反應是去看那顆幣的跳動 點和簿子厚度。

大部分情況查完就結束了，因為答案是機械性的。真的需要去找原因的狀況，比想像中少很多。

這篇停在哪裡

量到這裡為止。之後要怎麼做是各自的判斷。

想往掛單簿那邊走，去掛單簿與滑價；想看搬幣的成本，在 交易所之間搬幣要花多少。

常見問題

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